【传媒行业】2018Q4游戏、出版、互联网等板块配

【传媒行业】2018Q4游戏、出版、互联网等板块配
2019-01-28 10:19 未知 编辑:admin

  近期,各家公募基金披露了2018Q4前十大(重仓)股,结合我们筛选的传媒行业153家公司组成的样本分析发现,2018Q4在公募基金产品前十大的传媒行业公司数量为64家(与Q3持平),所持总股本为16.82亿股(QoQ-14.2%),总流通市值为222.44亿元(QoQ-5.98%),占2018Q4公募基金全行业前十大总市值7734亿元的2.88%,环比增加0.13pct。与行业总市值/A股总市值的比较来看,目前仅有互联网板块超配1.11%,游戏行业低配0.21%,广告营销行业由超配0.66%转为低配0.06%(主要由于分众传媒的减持),出版发行低配0.1%,影视制作低配0.14%,院线%。

  2018Q4随着游戏版号恢复审批的预期升温,公募基金加大了对游戏板块的配置比重,游戏行业公募基金重仓股份1.25亿股(QoQ+72.4%),所持市值28.76亿元(QoQ+117%),占传媒行业的配置比重从2018Q3的6%提升至13%。新闻出版因为总体质押率低,商誉占比小,分红率高的低风险、稳收益特征,受避险资金青睐,公募基金加仓至1.21亿股(QoQ+133%),所持市值21.2亿元(QoQ+54.9%),占传媒行业的配置比从2018Q3的6%提升至10%。互联网行业主要受细分赛道龙头的带动,板块资金流入,包括东方财富(互联网金融龙头)、芒果超媒(互联网视频龙头)、视觉中国(图片分发平台)都获得了机构加仓,持仓规模达到6.72亿股(QoQ+42.5%),所持市值为111.18亿元(QoQ+31.41%)。

  2018Q1~Q4,新进公募基金前十大持仓的传媒公司数量分别为16家、7家、14家和20家。2018Q4市场风险偏好提升,机构持股标的从龙头公司向中长尾公司扩散,如广告营销当中的华扬联众,互联网板块当中的新华网,游戏板块的凯撒文化、星辉娱乐、电魂网络、天舟文化,新闻出版行业里面的中国出版、中国科传、时代出版等,均新获得了机构的增持。

  风险提示:基金前十大持仓未必能反应行业全貌;经济增速持续细化风险;监管收紧风险;商誉减值风险;公司盈利不及预期的风险。